ارزش گذاری سهام شرکت ها


blog_image

سعید نیک اختر

چهارشنبه ۱۲ تیر ۱۳۹۸

 

ارزش­گذاری فرآیندی است که در آن ارزش جاری یک دارایی یا شرکت تعیین میگردد. فرایند ارزش گذاری بر اساس روش مورد استفاده روش های مختلفی دارد. این ارزیابی میتواند بر اساس ارزش ذاتی خود شرکت و داراییهای آن باشد یا در مقایسه با سایر شرکت ها باشد.

ارزش­گذاری از جمله مفاهیمی است که از دیرباز مورد توجه مکاتب اقتصادی مختلف،‌ سرمایه گذاران و مدیران بوده است. در پارادایم جدید مالی،‌ هدف مدیریت خلق ارزش و ایجاد ثروت برای سهامداران می­باشد. دانش مدیریت مالی دانش مطالعه چگونگی سرمایه ­گذاری و افزایش بهره­ وری منابع مالی می­باشد. تخصیص منابع مالی در یک بنگاه اقتصادی،‌ نیازمند آشنایی با کیفیت خلق ارزش و جریانات نقدی در آینده است.

مفهوم ارزش (value)،‌ قیمت (Price) و بهای تمام شده (Cost) غالباً‌ به جای یکدیگر به کار می­رود در حالی که این مفاهیم متفاوت از یکدیگر هستند.

قیمت، واژه­ای است که بیانگر مبلغ پرداخت شده برای مقداری از کالا یا نوعی از خدمت درخواست شده و یا مبلغ تحصیل یک دارایی می­باشد.

روش های متعددی برای ارزشگذاری سهام شرکتها وجود دارد که باتوجه به نوع فعالیت،ساختارمالی و حوزه فعالیت شرکت میتوان از روش های مختلفی استفاده نمود.

بطور کلی تمامی روشهای ارزشگذاری سهام شرکتها در دو دسته جای میگیرند:

  1. ارزشگذاری مستقل (مطلق)
  2. ارزشگذاری وابسته (قیاسی)

در روش های ارزشگذاری مستقل تلاش میشود تا با توجه به عوامل و فاکتورهای بنیادی ارزش ذاتی را مشخص کرد.در این روش علاوه بر عواملی همچون کلیت اقتصاد، صنعت،شرایط اقتصادی و شرایط مالی و مدیریت شرکت ها از صورتهای مالی آن توجه میشود و با استفاده از محاسبات مالی ارزش سهام را بدون توجه به عوامل دیگر و یا وضعیت دیگر شرکتها محاسبه میکنند. مباحث دیگری که در این روش مورد بررسی قرار میگیرند سود تقسیمی،جریانات نقدی نرخ رشد پایدار،تحقق درآمد و سوداوری شرکت و...... است.

از جمله روش های ارزش گذاری مستقل میتوان به مدلهای تنزیل سود نقدی،تنزیل جریاناتنقدی،تحقق درامدو مدل مبتنی بر دارایی ها اشاره کرد.

در روش ارزشگذاری قیاسی از مقایسه وضعیت یک شرکت با وضعیت سایر شرکتهای وابسته استفاده می شود. این روش برخلاف روش مستقل تنها معیار ارزشگذاری سهام یک شرکت تنها ارزش ذاتی و واقعی آن شرکت نخواهد بود بلکه وضعیت یک شرکت به سایر شرکتهای مشابه است. بنابراین ممکن است ارزش ذاتی سهام یک شرکت با ارزش آن در قیاس با وضعیت سایر شرکتها متفاوت باشد و این اختلاف قیمت میتواند بصورت مثبت یا منفی رخ دهد.

همانطور که گفته شد در این روش عوال و فاکتورهای مهم بنیادی تنها به صورت های مالی آن شرکت بر نمیگردد بلکه وضعیت شرکت با استفاد از برخی نسبتها و ضرایت با سایر شرکت های مشابه قیاس میشود و ارزش آن بطور نسبی با توجه به وضعیت کلیه شرکت های مشابه قیاس می شود و ارزشگذاری آن بر اساس وضعیت شرکت های مشابه است.

این روشها به دلیل سهولت در محاسبات و مفاهیم نسبت روش های مستقل بیشتر مورد اقبال فعالان بازار های مالی قرار میگیرند اما در تفسیر این نسبت ها نکات مهم و حساسی وجود دارد که معمولا از آنها چشم پوشی می شود.

 

 

 

 

مطالب مرتبط

مطالب بیشتری در این زمینه مشاهده نمایید


blog_1

جنبه های رفتاری در خرید و فروش سهام

سعید نیک اختر

علم مالی رفتاری که کاربرد روانشناسی در دانش مالی می باشد بحثی است که در سال 2009 به دلیل ترکیدن حباب قیمتی سهام شرکت های تکنولوژی ایجاد شده است. این…
blog_2

10 آمار جالب درباره اصلاحات بازار سهام

سعید نیک اختر

اصلاحها در بازار سهام بخشی از نظم طبیعی بازار است. بازارها به طور غیرقابل پیش بینی حرکت می کنند؛ چرا که میلیون ها نفرآنها را تحت تاثیر قرار میدهند. در حالی…
blog_3

آشنایی با بازار بورس و انواع بازار های مالی

سعید نیک اختر

بازار چیست؟ در علم اقتصاد تعاریف متعددی برای بازار ارائه شده است. در تعاریف اولیه، بازار به یک مکان فیزیکى اطلاق می شد که خریداران و فروشندگان براى مبادله کالا و خدمات…
blog_4

آشنایی با قرارداد آتی زعفران

سعید نیک اختر

آشنایی با قرارداد آتی زعفران زعفران عربی شده کلمه زرپران،گیاهی از تیرهٔ زنبقیان می باشد. زعفران که خواص زیادی از قبیل دارویی و رنگ غذایی دارد. ایران بزرگ‌ترین تولیدکننده زعفران در…

نظرات شما

نظر شما چیست؟ آن را با ما در میان بگذارید!